能用
　　“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”的诗句表达人们喜悦心情
的事情不多。可是人们读了国务院关于发展资本市场的九条意见的内
心感受，只能用这句话来表达。“九条意见”其层次之高，内涵之丰
富，意义之重大，超乎市场人的想象。
　　正本清源，
　　发展资本市场
　　上升为国家战略
　　名正才能言顺。可是以前，资本市场的定位却一直是“摸着石头
过河”的探索，是先试试看，不行就关的实验场，是模糊甚至暧昧的
不置可否。近几年，对资本市场的定位更是充满摇摆和争议。从“泡
沫论”到“赌场论”，到去年下半年以来股市的各种大讨论，股市“
姓”什么，似乎一直没有定下。伴随着这摇摆不定和七上八下，是股
市从2001年中期两年多来的熊市，是股指下降，市场低迷，多数投资
者被套，损失惨重，大多数股票屡创新低，惨不忍睹。
　　明白这个大的背景，你就会知道“九条”中第一条为什么辟头就
讲：“充分认清大力发展资本市场的重要意义”。名正才能言顺，只
有正本清源，发展资本市场上升为国家战略，资本市场的名声明确了，
剩下的才能顺理成章，才能纲举目张，才能高屋建瓴，才能扫除一切
不利于市场发展的奇谈怪论。
　　人们还注意到这样一个关键细节：即“九条”的颁出时间，是在
沪市综指1600点左右，而不是象以往那样需要“救市”的时候才匆匆
忙忙出台。历数十几年来的股市利好政策，几乎每一次都是被逼上梁
山，似乎是被逼无奈。由此也不难看出“九条”的出台，是在一个更
加宏大的基础之上的大手笔。全面建设小康社会的时代列车正在飞驰，
新一轮经济增长周期已经启动，全面开放金融和资本市场的时间表已
有不足两年……这一切都需要资本市场有一个大发展。
　　由此，我们会在更大范围内理解“九条”所说，要鼓励合规资金
入市；拓展券商融资渠道；积极稳妥解决股权分离问题；鼓励社会大
众投资的税收政策等条文的重大意义。“九条”赫然把发展作为资本
市场的首要任务，确实是牵住了牛鼻子。
　　善待股民，
　　让投资者分享
　　经济增长成果
　　在股市，投资者的信心第一重要。悠悠万事惟此为大。投资者信
心的恢复和提升，这也是大牛市的前提、标志和保证。
　　“九条”强调重视资本市场的投资回报，为投资者提供分享经济
增长成果，增加财富的机会，可以说是石破天惊之语。而且是以国务
院正式文件的形式下发，就更显得不同寻常。
　　在股市，二级市场的流通股东，或者说中小投资者是弱势群体，
屡遭侵袭。不管是有意的欺诈以及坑蒙拐骗，还是无意的增发、融资
等圈钱行为，受伤最大的总是中小投资者。有人还认为这是正常的，
说投资股票就要承担风险，没人保你只赚不赔。
　　这话对吗？不对！股民在二级市场操作错误当然话该，可是上市
公司应该为投资者提供回报，政策不应该人为地制造混乱为投资者造
成损失，这不是资本市场的题中应有之义吗？可是这些年多少上市公
司不给投资者提供回报，多少方案和政策让人防不胜防甚至落井下石，
这种把投资者不当回事的局面，不应该改变吗？
　　所以，经历了资本市场大起大落、惊涛骇浪、骨碎血泣的投资者，
无一不对“九条”欢欣鼓舞。称赞“九条”是及时雨，认为投资者的
春天来到了！是的，股市不是赌场，不应该“肉包子打狗———有去
无回”，而是增加财富的投资场所。
　　“九条”还对市场中的事关重大的问题作出原则性解释，例如各
方关注的全流通问题，强调要积极稳定和妥善解决，最后落脚点，仍
是落到“切实保护投资者特别是大众投资者的合法权益”，确实是“
以民为本”的英明之举。
　　呵护主体，
　　让证券公司
　　施展用武之地
　　“九条”指出，“要改变证券公司融资渠道，为证券公司使用贷
款融通资金创造有利条件”。此语一出，让风雨飘摇中的券商感到无
比宽慰和振奋。
　　毫无疑问，券商是资本市场的一大主体，和投资基金、QFII等相
比，属于正儿八经的“长辈”，是伴随市场一起摸爬滚打成长起来的
一支有生力量。可是由于各种主客观原因，券商成了“王小二过年，
一年不如一年”。从年初被行政接管的南方证券，到去年被关闭的大
连证券、富友证券和新华证券，券商的境地由此可见一斑。即使去年
8月的“券商峰会”，也是雷声大，雨点小，而且一些对券商利好政
策的出台，要么犹抱琵耙半遮面，要么受到其他部委之间的扯皮。
　　券商违规有自身管理不严，该打板子，但是，也确有一定客观原
因。比如认为券商是金融行业，可是合法的融资渠道却没有，不是有
些“逼良为娼”吗？要想活下去，一些券商只好铤而走险，甚至是冒
天下之大不韪。
　　而今“九条”出台，使券商有了用武之地，难怪有的券商老总欣
喜的说，券商的春天来到了。“九条”为券商发展提供了多方面的政
策支持，包括鼓励兼并重组、开展业务创新，拓宽融资渠道等，这都
是重大利好。今后，券商的发展，将不仅仅依靠规模、股本的大小，
更重要的依靠体制、能力、人才和品牌等因素。
　　按照“九条”规定，这已为证券公司使用贷款融通资金创造了有
利条件，这也将给商业银行、信托公司等提供契机，使券商与它们的
孩子向纵深发展。
　　“九条”出台，石破天惊。敏感的二级市场已经作出反应。券商
和银行概念的股票异常活跃，市场炒作正由低市赢率转向高成长，十
来个交易日即翻番的个股多了起来……这些都是牛市的气息。而“九
条”正是牛市宣言！
　　◆特约记者周末